TARGET2 Unlimited: monetary policy implications of asymmetric liquidity management within the Euro area. CEPS Policy Brief No. 248, 13 July 2011

This paper analyses the implications of a continued divergence of TARGET2 balances for monetary policy in the euro area. The accumulation of TARGET2 claims (liabilities) would make the ECB’s liquidity management asymmetric once the TARGET2 claims in core countries have crowded out central bank credit in those regions. Then while providing scarce liquidity to banks in countries with TARGET2 liabilities, the ECB will need to absorb excess liquidity in countries with TARGET2 claims. We discuss three alternatives and their implications for absorbing excess liquidity in core regions: 1) using market-based measures might accelerate the capital flight from periphery to core countries and would add to the accumulation of risky assets by the ECB; 2) conducting non-market based measures, such as imposing differential (unremunerated) reserve requirements, would distort banking markets and would support the development of shadow banking; and 3) staying passive would lead to decreasing interest rates in core Europe entailing inflationary pressure and overinvestment in those regions and possibly future instability of the banking system

TARGET2 Unlimited: Monetary Policy Implications of Asymmetric Liquidity Management within the Euro Area

This paper analyses the implications of a continued divergence of TARGET2 balances for monetary policy in the euro area. The accumulation of TARGET2 claims (liabilities) would make ECB’s liquidity management asymmetric once the TARGET2 claims in core countries have crowded out central bank credit in those regions. Then while providing scarce liquidity to banks in countries with TARGET2 liabilities, the ECB will need to absorb excess liquidity in countries with TARGET2 claims. We discuss three alternatives and its implications to absorb excess liquidity in core regions: (1) Using market based measures might accelerate the capital flight from periphery to core countries and would add to the accumulation of risky assets by the ECB. (2) Conducting non-market based measures such as imposing differential (unremunerated) reserve requirements would distort banking markets and would support the development of shadow banking. (3) Staying passive would lead to decreasing interest rates in core Europe entailing inflationary pressure and overinvestment in those regions and possibly future instability of the banking system.TARGET2 balances, monetary policy, euro area, Eurosystem, excess liquidity

Cesare Pavese en España. La antología poética de 1971

This work analyzes the corpus of poetry selected by José Agustín Goytisolo in his famous Anthology of Cesare Pavese’s poems, published in Barcelona in 1971 by Seix Barral. This study demostrates that the selection made by the Spanish poet falsifies the activity of the great Italian writer because the corpus chosen by Goytisolo favours an emotional and decadent image of Pavese. The Goytisolo’s anthology avoids his more realistic, annoying and “revolutionary” aspect, according with the lyrical parameters of the Italian ermetismo, the prevailing movement of poetry in Italy in the thirties.Este trabajo analiza el corpus poético seleccionado por José Agustín Goytisolo para su famosa Antología de la poesía de Cesare Pavese, publicada en Barcelona, en 1971, por Seix Barral. Este estudio pone de manifiesto cómo la selección del poeta español falsea en cierto modo la actividad poética del gran escritor italiano. Ya que a través del corpus pavesiano escogido por Goytisolo para su antología, se favorece casi exclusivamente una imagen del escritor piamontés más acorde con el tono sentimental y decadente, en detrimento de su vertiente más realista, incómoda o si se prefiere “revolucionaria”, con respecto a los parámetros del hermetismo lírico imperante en la Italia en los años 30 del siglo pasado

Topological representation for monadic implication algebras

In this paper, every monadic implication algebra is represented as a union of a unique family of monadic filters of a suitable monadic Boolean algebra. Inspired by this representation, we introduce the notion of a monadic implication space, we give a topological representation for monadic implication algebras and we prove a dual equivalence between the category of monadic implication algebras and the category of monadic implication spaces.Fil: Abad, Manuel. Universidad Nacional del Sur. Departamento de Matemática; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: Cimadamore, Cecilia Rossana. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Centro Científico Tecnológico Conicet - Bahía Blanca. Instituto de Matemática Bahía Blanca. Universidad Nacional del Sur. Departamento de Matemática. Instituto de Matemática Bahía Blanca; ArgentinaFil: Díaz Varela, José Patricio. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Centro Científico Tecnológico Conicet - Bahía Blanca. Instituto de Matemática Bahía Blanca. Universidad Nacional del Sur. Departamento de Matemática. Instituto de Matemática Bahía Blanca; Argentin

Propuesta litúrgica de la carta "novo millennio ineunte"

I. LAS VICISITUDES DEL OFICIO CATEDRAL O PARROQUIAL. 1. Jesús, un gran orante. 2. La oración de la Iglesia. 3. ¿Una ocasión perdida? 4. El breviario de Quiñones. 5. Hacia la recuperación del oficio catedral (parroquial). II. LA PROPUESTA DE LA «NOVO MILLENNIO INEUNTE». III. UNA MIRADA HACIA EL FUTURO. 1. Discernimiento pastoral. 2. Un pueblo no sálmico. 3. Catequesis bíblica. 4. Alabanza e intercesión. 5. Participación fructuosa. CONCLUSIÓN

Estudio de la influencia de la geometría sobre la capacidad de captación de una reja / imbornal

En esta tesina se presenta un análisis de la influencia de la geometría en la capacidad de captación de una reja/imbornal. Se empieza ensayando una reja, no simétrica, colocada en dos sentidos distintos y se observa que, a las formulaciones planteadas hasta hoy, hace falta introducir algún parámetro que refleje la disposición del área de huecos en la reja. Posteriormente, a partir de una tipología simple de reja, se realizan ensayos de captación para ver la evolución de la eficiencia a medida que se amplían las dimensiones de ancho y longitud para ver si se pueden fijar unas dimensiones óptimas. Se observa que la metodología basada en el ajuste potencial entre la eficiencia y el cociente caudal / calado necesita una corrección para que siga siendo válida al ampliar el rango de dimensiones de la reja. Al final, se relacionan los datos de eficiencia con características del flujo como el número de Froude o la poténcia hidráulica, para ver si se observan pautas de comportamiento que nos puedan ofrecer una nueva metodología de estudio

Una propuesta para la evaluación de la inserción social de colectivos desfavorecidos

El proyecto que presentamos está basado en el análisis de los procesos de inserción social y laboral de aquellos grupos en una situación de desigualdad social. Los proyectos europeos: Horizon, Integra, Now, etc. Están promocionando experiencias dirigidas a lograr inserción. En este sentido nuestro proyecto de búsqueda intenta ir profundamente evaluando como este proceso de inserción es construido para el conocimiento de los logros y resultados obtenidos. La propuesta de búsqueda que nosotros presentamos intenta estudiar a fondo el conocimiento de un cambio en los diferentes caminos de intervención social a través de los cuales los criterios tradicionales podrían ser sustituidos por éste de proyectos y contrato en los cuales la intervención social aparece como un papel de mediación entre los problemas sociales y el mundo de la ocupación.Our project is based on the analysis of the occupational and labour insertion processes of those groups in a situation of social inequality. The european projects as: Horizon, Integra, Now, etc… are promoting guided experiences for achieving the insertion. In this sense, our search project attempts to go deeply evaluating how this insertion process is built for the knowledge of the achievements and results obtained. The search proposal that we present tries to study in depth the knowledge of a change into the differents ways of social intervention through which the social intervention appears as a mediating role between social problems and the world of occupation